12月27日上午9时30分，华南区最大的K12教育服务提供商卓越教育集团在香港证券交易所挂牌上市（3978.HK），发行价格为2.4港元，IPO集资净额约3.43亿港元。

图：卓越教育集团在港交所正式挂牌

   

    随着唐俊京先生敲响港交所的铜锣，卓越教育正式上市，压轴登陆港股主板教育板块。本次发行，香港公开发售及国际配售均获得超额认购，几何投资管理的平阳中教智学投资管理中心（有限合伙）作为其基石投资者，投资金额约 4000万港元，认购股份约1,667万股。围绕教育对象，几何投资提供私募股权基金、债权与股权结合的夹层基金、教育资产衍生金融服务（ABS等）三大产品类型，公司投资者主要包括中国的上市公司、大型产业集团、教育集团、母基金、家族基金等。

    谈及卓越教育集团的发展，要追溯至21年前。1997年秋天，在广州一所小学破旧的教室里，在食品行业尝尽“苦辣”的唐俊京、唐俊膺及周贵开启了他们的教育培训生涯，“卓越教育”就此诞生。

    取名“卓越”，寄托了创始团队朴素的愿望，即希望来到这里学习的孩子能够变得卓越，历经了20余年的发展，团队始终秉持着初衷，令众多学生受益于卓越的教育。也源于这份坚持，卓越教育逐渐获得市场认可，按收入和招生人次计算，2017年公司已是华南地区最大的K12课外教育服务提供商。

    卓越教育根据市场需求，为幼儿园至高中的K12学生群体提供一系列全面创新的课外教育服务及产品，产品体系主要由优学业务、英才业务、全日制备考业务及其他业务组成。截至2018年6月30日，公司有213家培训机构，招生总人次由2015年度的约31.3万名增至2017年度的约50万名，年复合增长率为26.4%。

    作为此次基石投资者的管理人，几何投资总部位于北京，是专注于教育领域的私募股权投资机构，其管理团队由国内外一线投资机构高管组成，投资经历均超九年，同时聚集了众多国内外教育专家及教育产业合伙人。公司以信息化、国际化、职业化为重点投向，在营地教育、低龄留学、产教融合、教学创新等领域投资了多家优秀教育企业，已投企业已经形成了对教育领域的立体覆盖。对于本次投资卓越教育，几何投资管理合伙人钱鹏飞表示，投资卓越不仅看重其行业龙头地位，更应关注其底层核心价值。

图：几何投资管理合伙人钱鹏飞先生受邀出席卓越教育挂牌上市

    

    根据弗若斯特沙利文报告，按收益计算，中国K12课外教育服务的市场规模已达到4,653亿元，未来五年预计仍将保持10.6%的年化增速。面对千亿市场，卓越教育作为行业龙头，其业务增速在一定时期内仍将持续高于行业平均水平：

   

    超过亿元的研发投入。截至2018年6月30日，卓越教育内部研发团队拥有501名员工，致力于教材内容、教研方法及IT系统的研发，2017年公司的研发支出更是超过1.4亿元。强大的研发能力是卓越教育提供优质教学产品的保障。

   

    出色的管理能力。卓越教育已开设213家培训机构，拥有全职教师2700余名，其管理能力已经得到验证。公司计划在未来三年内新开设150个新教育中心，并首选华南地区，业务增长将进一步提升。

    显著的品牌优势。根据弗若斯特沙利文报告，以品牌知名度及未来将选择卓越教育服务的受访者人数计，公司在华南地区市场排名第一。品牌影响力带来的口碑传播，是公司主要的招生渠道，这也使得卓越教育近三年销售费用占比显著低于行业平均水平。

    

    务实创新的优秀团队。卓越教育的三位管理人员唐俊京、唐俊膺及周贵先生，均出身于教育世家，合作时间已超过20年，如唐俊京先生所言，做卓越“比跟太太在一起的时间还长”。对于未来发展，唐俊京表示，卓越教育会在“向未来生长”的品牌战略指引下，围绕广大学生的健康生长，提供优质的教育服务。

    

    此外，卓越教育历史上已经储备了部分并购标的，此次上市为公司的并购业务增加了直接的资金渠道和更广泛的合作形式，有利于其加快产业资源整合，预期利润因此进一步增厚。